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当下304L不锈钢管库存去化顺利且出货恢复高位

来源:http://www.noltenterprises.com 发布时间:2018/4/23 16:04:49 浏览次数:

    库存的原理:跟随需求之后的一个结果。库存,供给与需求之间的缓冲地带,历来是市场情绪的敏感反映。从原理上讲,库存是依附于需求之后的滞后指标,本身只是结果。因此,高库存未必就坏、低库存也未必就好,这本身只是钢贸商群体对未来供需预期在实际行动上的一种表征。受下游需求季节性波动影响,库存的波动也有着明显的季节性规律,本篇报告就节后钢价与库存之间的内在关系,进行归纳分析。

    简单总结来看,可以得出以下几个结论:1、不论旺季库存高低,**终钢价走势,都要回归于当年需求大势,即需求才是决定钢价的核心因素;2、低库存往往意味着对未来需求的较低预期,所以即便是弱需求环境中,也可能存在因季节性需求改善而导致的短暂性反弹;3、高库存与弱需求的组合,是所有象限中**复杂的博弈格局,演变方向优劣,取决于是需求预期较高导致的主动补库,还是预期较低导致的被动累积。

    2018年春季非比寻常,节前对采暖季限产的高预期,催化了主动补库的动力,但供给端不减反增与需求启动较慢的事实,又使得节后钢价情绪性回落。当下,304L不锈钢管库存去化顺利、出货恢复高位,反映出季节性需求仅是迟到而非缺席,因而钢价短期反弹存在合理性,但金融去杠杆背景下,再创新高难度相应加大。

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